宏觀分析：中國(guó)1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增加8.6%，大幅低于預(yù)期，同比增速創(chuàng)四年新低。中國(guó)1-2月發(fā)電量同比增5.5%，同比增速創(chuàng)2013年5月以來(lái)新低。美國(guó)銀行下調(diào)一季度中國(guó)GDP預(yù)估，從8.0%調(diào)降至7.3%。下調(diào)2014年中國(guó)GDP預(yù)估，從7.6%調(diào)降至7.2%。 摩根大通將中國(guó)2014年GDP增長(zhǎng)預(yù)期調(diào)降至7.2%。瑞銀集團(tuán)將中國(guó)2014年GDP增長(zhǎng)預(yù)期從7.8%調(diào)降至7.5%，稱(chēng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)差于預(yù)期。野村將中國(guó)一季度GDP增長(zhǎng)預(yù)期從7.5%調(diào)降至7.3%。市場(chǎng)對(duì)中國(guó)增長(zhǎng)放緩、信貸泡沫破裂的擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵。盡管美國(guó)就業(yè)和零售數(shù)據(jù)好于預(yù)期一度提振市場(chǎng)情緒，但烏克蘭和俄羅斯緊張局勢(shì)升級(jí)，中國(guó)投資、零售銷(xiāo)售和工業(yè)生產(chǎn)都降至數(shù)年低點(diǎn)，市場(chǎng)憂慮升溫，基本金屬重歸跌勢(shì)。

　　基本面分析：2013年，世界鋁產(chǎn)量達(dá)4650萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.2%。其中，中國(guó)鋁產(chǎn)量近2200萬(wàn)噸，占全球總產(chǎn)量的47%。WBMS公布的報(bào)告顯示，2013年全球鋁市供應(yīng)過(guò)剩110.2萬(wàn)噸。但是受融資交易影響，中國(guó)之外的鋁市出現(xiàn)供應(yīng)短缺。今年，國(guó)內(nèi)鋁企減產(chǎn)規(guī)模將擴(kuò)大，全球原鋁過(guò)剩的局面將得到緩解。雖然近期“企業(yè)債違約”等利空事件頻發(fā)，但滬市期鋁走勢(shì)還算堅(jiān)挺，下方空間不大。中國(guó)2月大宗商品進(jìn)口量激增，海關(guān)總署3月8日公布的數(shù)據(jù)顯示，未鍛造的鋁及鋁材進(jìn)口量達(dá)20.5萬(wàn)噸，激增78.8%。原鋁產(chǎn)量居高不下，進(jìn)口量激增，但下游消費(fèi)卻依舊十分平淡，需求改善前景不甚樂(lè)觀。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)：周四，上海主流成交12660-12670元/噸，貼水250元/噸至貼水230元/噸，無(wú)錫主流成交12670-12690元/噸，杭州主流成交12680-12690元/噸，早盤(pán)期銅強(qiáng)力反彈，期鋁大部分出現(xiàn)反彈走勢(shì)，市場(chǎng)信心略有回暖，無(wú)錫地區(qū)因大戶減少出貨，持貨商欲挺價(jià)，供應(yīng)的暫時(shí)減少并未對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，尤其是下游繼續(xù)保持觀望狀態(tài)，成交平淡。午后滬鋁當(dāng)月維持弱勢(shì)盤(pán)整，尾盤(pán)驟然拉低，持貨商繼續(xù)保持積極出貨，報(bào)價(jià)不變，成交較少。

　　盤(pán)面分析：周四，滬鋁主力1406合約沖高受制于20日線后小幅回落。宏觀來(lái)看，盡管美國(guó)就業(yè)和零售數(shù)據(jù)好于預(yù)期一度提振市場(chǎng)情緒，但烏克蘭和俄羅斯緊張局勢(shì)升級(jí)，中國(guó)投資、零售銷(xiāo)售和工業(yè)生產(chǎn)都降至數(shù)年低點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)增長(zhǎng)放緩、信貸泡沫破裂的擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵，宏觀利空不斷，令鋁價(jià)重歸跌勢(shì)。基本面來(lái)看，中國(guó)2月大宗商品進(jìn)口量激增，2月未鍛造的鋁及鋁材進(jìn)口量達(dá)20.5萬(wàn)噸，激增78.8%，國(guó)內(nèi)鋁產(chǎn)量居高不下，同時(shí)進(jìn)口鋁激增而下游消費(fèi)依舊相對(duì)疲軟，現(xiàn)鋁供應(yīng)過(guò)剩程度加劇，令鋁價(jià)反彈乏力。但隔夜美元探底回升，倫鋁再遭重挫重回眾均線下方，滬鋁夜盤(pán)也再度收跌，重歸跌勢(shì)。